【摩根大通：负利率对货币市场基金“不友好”】摩根大通策略师Alex Roever和Teresa Ho表示，有理由认为，负联邦基金利率即使在当前利率环境下，在实践中也不一定可行。货币市场的市场结构“自然而然的不利于联邦基金利率为负的可能性”。当联邦房屋贷款银行可以使用逆回购和美联储贴现窗（两者利率均为零）时，它们极不可能以负收益率放贷。美国国债市场的动态意味着，在可预见的将来抵押物将保持充裕，从而提高隔夜回购和联邦基金利率。美联储总是可以介入，对超额准备金利率进行技术调整，以使联邦基金利率“在政策利率区间内保持稳固的正数，尽管在经济衰退时这样做会带来挑战”。摩根大通继续认为，美联储的工具包中没有负利率政策。