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国泰海通方奕:2025中国股市上升的关键动力是无风险利率下行

来源: 上海证券通    发布时间:2025-04-10
【国泰海通方奕:2025中国股市上升的关键动力是无风险利率下行】近期,受关税政策影响市场波动加剧。国泰海通证券策略首席分析师方奕认为,经历三年的出清调整,投资者预期变动的主要矛盾,已从经济周期的波动转变为贴现率的变动,贴现率中无风险利率的降低,带动增量资本入市是2025年中国股市估值上修的关键动力之一,对A/H股估值提升将是广谱性的,蓝筹股估值中枢将得以提升,成长股估值空间得以打开。投资者应转变对主要矛盾的认知,提高中国A/H股配置。如2014-2015年和2019-2021年,每一轮无风险利率下降的背后是高收益无风险资产的消减,以及增量资本的入市,其结果往往是股票市场出现整体性估值提升。

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